回顧投資市場在2018年第一個月的整體表現,除了少數幾個市場之外,全球股市幾乎全線上揚,其中又以新興市場與美國股市表現最為出色。然而2月5日黑色星期一,道指重挫1175點,令市場樂觀氣氛蒙上一層陰影。為了避險股市波動,許多人都會選擇布局配息基金,但把資金都集中在高收債,這樣真的好嗎?
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配息基金具有定時配發利息的特性,能替投資人創造現金流,因此許多人都會選擇配息基金作為退休規劃的一環。但你知道配息基金其實不止一種嗎?而對於台灣人來說,又最喜歡投資什麼樣的配息基金?本次配息基金月報就帶大家來瞭解一下。

投資配息基金,台灣人最愛高收債

談到配息基金,很多人都會想到債券型基金,而根據投信投顧公會資料顯示,台灣人投資高收益債的比例最高。從金融海嘯以來,高收益債基金從原本46%的占比上升至56%,顯示台灣投資人的資金持續往高收益債基金流入,按照這樣的趨勢,未來台灣人在高收益債券的投資上恐有過度集中的疑慮,建議投資人在投資配息基金時,除了高收益債之外,可同時再配置其他類型的配息基金,以達到多元分散,降低風險的目標。

想要配息,其實還有其他選擇

如果投資配息基金的目的是退休規劃,是否能經得起市場波動這件事情就很重要,而在配息基金中,可簡單分成三類:債券型、股票型、平衡型。對於喜歡配息基金的投資人而言,最簡單的資產配置方式就是將資金平均分散到這三類型的基金中。

根據鉅亨網稍早的文章「想配息,不是只有高收債基金」中裡的回測結果顯示,平均分散的投資組合總報酬的確優於單獨持有高收益債,且市場下跌時投資組合的跌幅也較少,因此我們建議以配息基金打造退休帳戶的投資人,應該適當地分配資金,除了有機會參與景氣復甦的行情,也更能達到風險分散的效果。

1月份 配息基金戰報

2018開年以來全球股市表現亮眼,根據彭博資料顯示,截至1月底,全球96個股市中有92個上漲,其中又以新興市場與美國股市表現最為出色,日本與歐洲股市追隨其後。

新興股市受惠於全球景氣復甦,市場投資氣氛樂觀,資金流向新興股市,其中又以中國與巴西股市表現強勁。中國2017年的經濟成長率為6.9%,為7年來首度加速成長,優於分析師預期,股市受激勵走高,恆生國企指數1月上漲15.8%。巴西股市,則因巴西經濟走出衰退,連續兩季正成長,加上原物料價格回升與企業獲利樂觀,巴西聖保羅指數上漲11.1%。

1月份的成熟市場以美國表現最佳,美國股市因稅改過關加上8成以上的企業財報優於分析師預期,支持美國股市續創新高,道瓊工業指數上漲近6%,已突破25,000關卡,持續往27,000點邁進。日本最新的製造業PMI為54.8,景氣連續17個月處於擴張狀態,支持日本股市持續向上,但因日圓對美元升值3.4%,強勢日圓不利依靠出口的大型股表現,匯率因素使得日本小型企業與大型類股走勢出現分歧,代表中小型股的東證二部指數1月上漲4.0%,而代表大型股的東證一部指數僅上漲1.1%。歐洲部分,歐元走勢也使得大小型股走勢分歧,強勢歐元讓較依賴出口的大型股表現落後偏好內需經濟的小型股(道瓊歐洲600指數上漲1.6%,MSCI歐洲小型指數上漲2.4%)。

債券市場中,新興本地貨幣債表現強勁,高收益債小幅上漲。1月新興貨幣對美元走升2.9%(使用摩根新興市場貨幣指數),連三個月走高,匯兌收益推升新興市場本地債,美銀美林新興市場本地債大漲4.2%。高收益債本身與股市關聯性高,受惠1月份全球股市表現強勁,投資人情緒樂觀,偏好投資風險性資產,高收債受惠上漲,美銀美林高收債指數上漲1.4%。

匯率部分,1月份南非幣、澳幣、紐幣、歐元、加幣皆對新台幣升值,使得這類貨幣避險級別的基金產生匯兌收益,因此可看到新台幣總報酬表現優於原幣;另一方面,美元與港幣等貨幣皆對新台幣貶值,匯兌損失的影響使得這類避險級別的新台幣總報酬表現較原幣弱,其中美元因為投資人預期歐洲與日本央行轉趨鷹派,加上美國財長努欽的擁抱弱勢美元言論,使1月份的美元指數下跌3.3%,造成新台幣的總報酬落後美元總報酬較多。

平衡型 配息率英雄榜

觀察年化配息率,1月份平衡型主要、其他貨幣計價的平衡型基金中以安聯收益成長基金及聯博成熟市場多元收益基金的配息率居前。

1月的股市全球投資氣氛樂觀,使得股票與高收益債這類風險性資產持續上漲,因此可看到平衡型基金總報酬(原幣)正報酬居多,而南非幣對新台幣升值2.8%、美元對新台幣貶值2.3%,使得南非幣與美元這兩個貨幣計價基金的新台幣總報酬與原幣差異較大。

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債券型 配息率英雄榜

主要貨幣計價的債券配息基金中,年化配息率居前者為摩根新興市場債券基金、法巴百利達新興市場精選債券基金與先機新興本地貨幣債券基金;其他貨幣中,仍以鋒裕的三檔南非幣計價基金(環高收、新興市場債、美國高息基金)配息率領先。

1月份,新興市場貨幣對美元持續走強,匯兌收益讓新興本地債表現最為突出,總報酬(原幣)領先其他類型的債券。

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股票型 配息率英雄榜

主要貨幣中,配息率排名無變動,仍以安聯歐高息、NN(L)亞洲收益、新加坡大華全球保健維持領先;其他貨幣計價基金,則以路博邁美國房地產、安聯新興市場高股息、聯博日本策略價值等三檔南非幣避險級別的配息率居前。

1月全球股市表現強勁,僅4個市場下跌,因此可看到1月份整體股票型配息基金的報酬率(原幣)大部分皆為正報酬,其中又以投資亞洲地區為主的基金表現最突出。

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捕捉成長動能 新興債正甜

新興市場正處於低通膨、高成長的金髮女孩經濟,是經濟週期最令人期待的時刻,部份國家公債仍處於高殖利率水位,現在入主新興市場債,有機會價差、收息雙頭甜。

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