「年輕人不買股，是台灣資本市場的斷層也是危機。」前陣子金管會副主委鄭貞茂一席話引發網民熱烈討論，認為問題出在低薪，指出「錢不是問題，問題是沒錢」。其實不買股票的不只是年輕人，許多領固定薪水的上班族雖然知道只存現金不夠，但因對投資市場不熟悉，特別在聽過許多在股市中賠盡身家的故事後，更是不敢輕舉妄動。

更何況台股大盤近期持續走高衝破萬點，就算有心，口袋不夠深的人也只能望股價興嘆，只盼望哪一天金融危機重演，才能安心入市。

然而，如果仔細評估，儘管指數破萬，但成交值不到千億，凱基投顧董事長杜金龍表示，今年的萬點行情結構與過去大不相同，在指數創新高的同時，卻常出現下跌家數多於上漲家數、近一半個股成交量未達300張的情況。在這個情況下，怎麼調整自己的長期選股及投資策略，才是投資股市的關鍵。

股價一度站上 5000 元的大立光 (3008) 是財經新聞常客，投資人可能對它很熟悉，但對一張500萬的高價卻是望塵莫及，根本買不起。現在台股有新玩法，即便在萬點行情之上，可以用小錢就買到大立光，跟著高價股一起成長獲利。

一、每月3000元，買股比定存報酬更好

為了鼓勵中長期投資及吸引更多族群投資台灣資本市場，年初金管會開放只要 3000 元就可定期定額買台股。日盛投顧通路服務部協理鐘國忠表示，雖然過去也可以買零股，但零股交易量有限，流動性不如整張交易的股票；定期定額買股是由券商協助投資買股票，對於想買高價股卻沒資本的投資人，定期定額確實能發揮小額投資的功能。3000元就可以買到大立光，非夢事。

如何選股？鐘國忠建議，如果投資人對個股不了解，但又想透過定期定額買股，可從台灣 50 成份股去找五年來投資報酬率在中段班的個股。這些個股投資報酬率雖然沒有台積電 (2330) 或大立光 (3008) 等龍頭股高，但相對也比銀行定存 1.25% 好。例如金融股，有第一金 (2892)、中信金 (2891)、國泰金 (2882)、玉山金 (2884) 及台新金 (2887)，近五年投資報酬率都有達 25% 〜40% 水準。

不過《我的資產翻倍存股筆記》作者小資女艾蜜莉指出，定期定額買進個股的缺點是風險會過度集中，就算買進台積電 (2330) 或大立光 (3008)，又有誰能保證長期完全無風險？

簡單試算，假設每月定期定額 5000 元投入各買大立光 (3008) 及聯發科 (2454)，五年來各自總投入 60 萬元，以 5/31 當日收盤價來計算，大立光這五年來的投資總報酬達 135 萬 3255 元，投資報酬率約達 226%；聯發科這五年來卻是賠了 11 萬 8963 元，投資報酬率約為 -20%，這意味著定期定額買個股並不代表沒有風險，選對個股仍然是重點。

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http://www.cnyes.com/twstock/Etfingredient/0050.html

二、透過ETF，前50大上市公司買好買滿

台灣最具代表標的就是元大台灣 50 ETF (0050)。追蹤台灣 50 指數，一次買進台灣股市市值前 50 大的上市公司，好處是不會選錯股。另一檔元大台灣高股息 ETF (0056)，則是追蹤台灣高股息指數，從台灣 50 及中型100 指數中篩選出 30 檔具高殖利率的個股，高股利率政策公司一般具有營收、現金流穩定特色，相對較為穩健。

鐘國忠建議，預算有限的上班族最推薦就是買 ETF，跟著ETF 指數進行佈局，投資組合與指數內容一致，標的一目瞭然，不易受人為因素影響。也因為追蹤指數因此投資風險遠較單一個股低，投資一檔 ETF 等於投資一籃子股票，又加上以定時定額方式投資，更能達到分散個股風險的效果。

除了零股、定期定額買股及 ETF 之外，其實只要懂得選股訣竅，投資人也可以從低價股中淘寶，不必天天看盤、無須擔心暴漲暴跌，以存股的方式佈局自己的財富。

小額投資工具比一比

媒體經常報導台灣實質薪資所得倒退，退到不知哪一年代去了。身邊年輕人也常怨嘆：「起薪低，工時長，真的是窮忙族。」如此薪水是如何投資存錢呢！

其實只要有心，先培養固定存錢的習慣，再從投入小額資金開始，也可以從股市中累積財富。被稱為「不敗教主」，著有《6年存到300張股票》的投資達人陳重銘表示，年輕人當然資金較少，但「年輕」就是本錢，不妨選擇股價低、營運、獲利穩健成長的公司，長期買進持有，靠著穩穩領股利，報酬率也可以贏過如中華電 (2412)或台積電(2330)等百元以上的權值股。根據以下五個條件，可以篩選出適合的標的。

一、股價20 元以下：

陳重銘認為，20 元以下的股價等於一張股票不到 2 萬元，適合薪水收入不多的年輕人，每月存個3000元，半年就可以買一支股票，展開你的存股理財之旅。

有了第一支後，第二個半年可以再買不同產業的低價股，開始分散風險。投資大師坦伯頓曾說：「分散，是賺低價股最佳的方式，甚至可說是必要的方式。」德國證券教父科斯托蘭尼也偏好轉機低價股，為了避開投機帶來的風險，他採取分批買進低價股，再分批賣出的策略，不會一次性的重押。

二、現金殖利率超過5%：

投資股市不能不懂殖利率的重要。例如把錢放在銀行定存要比較「年利率」；投資房地產當包租公收租金要考慮「租金報酬率」；以台積電 (2330) 為例，2015 年度發放的現金股利是 6 元，如果投資人以股價 100 元買進股票，殖利率＝現金股利除以股價 (6 ÷ 100 = 6% )；換句話說，假設投資人買一張股價 100 元的台積電，每年收到現金股利 6000 元，現金年報酬率就是 6%。

對長期投資人而言，短期股價波動不會是買賣股票的考量，看重的是公司是否能穩定獲利，而能賺錢發放股利，才是長期投資者選擇買入並持有的股票。

三、連續五年配發現金股利：

現金股利的發放對不同屬性的投資人有不同的解讀意義，有人認為公司賺錢以每股盈餘 (EPS) 較為重要，主要想賺股價差；也有人認為現金股利很重要。陳重銘建議，投資股票重點在於公司有無賺錢，有無配發股利？如果有穩定的現金股利，就可逐年降低持股成本，將來賺錢的機率會大增，20 元以下的股價，如果每年配發 1 元的現金股利，現金殖利率超過 5% ，報酬率並不輸給股價 100 元以上的中華電 (2412)。

事實上，現金股利相當重要，公司不只是賺了帳面的損益，而是實在的賺錢，特別是連續五年以上都分配至少當年度盈餘 60% 以上的現金股利公司，通常不是做假帳得到的損益表。

價值投資之父葛拉漢曾說，一間企業完整的營運週期約為 3〜5 年，經過完整的景氣循環週期，若在景氣差的時候，仍能發放出股利，代表體質好，具有投資的價值。當然對於某些處於擴充期的公司，會保留盈餘再投資，股利發放比例低，這又另當別論。穩定成長股才是值得長期投資，可從財報挑選，利用公開資訊觀測站或是鉅亨網資訊，找出企業簡易財報，看歷年股利發放金額，動筆算一下，就可找到金雞母了。

四、近一個月日均成交量200張以上：

主力或可以操縱股價，但是很難操控成交量，所以成交量是比較客觀用來分辨黑馬股的重要參考值。股市有句俗語說：「新手看價 (股價) 、老手看量 (成交量) 」。也就是說新手投資股票時，只關心股價高低起伏而決定買進賣出；但投資老手則會從成交量的變化精準判斷行情，甚至為了貼近實際狀況，看個股交易狀況時，都以「張數」來衡量。建議篩選原則為排除日均量小於 200 張，成交量太低有其風險。

陳重銘認為，台股因為稅制的紛擾，日成交量大降，如果股票的日交易量太低，例如每天僅有幾張或幾十張，除了要擔心漲時買不到股票，也會有跌時賣不掉的風險，應該避開。

五、波動度愈低愈好：

以上四個條件都符合之後，還可以用年化波動度來比較哪一檔股票更安全。波動度需要有比較才有意義，也讓我們可以評估自己是否願意承受一些風險，來換取高報酬的機會。坊間有不少試算工具可以計算波動度，原則上波動度愈低愈穩健，波動度高則表示不確定性愈高、可能賺也可能賠。對剛投入股市的新手而言，選擇波動度低的個股，比較不容易遭遇股價大幅波動的心理衝擊。

艾蜜莉表示，以上述基本條件篩選出合適的低價股後，仍然要留意不同產業別的特定風險。以營建股為例，它的業務性質與一般製造業不同，無法以同樣的標準來評定公司的營運狀況；且近幾年台灣房市處於高檔，目前正處於往下走的階段，營建股較容易受到房市反轉影響。

5個要件選到好標的

從上面的表格可以看出，透過五個條件所篩選出的低價股中，金融股佔了大部份。雖然符合低價、穩健標準的入門股並不少，與生活息息相關的營建、電信、食品通路等，也都是可以考慮的選擇，不過依產業特性不同，金融股或許是較佳選擇。

營建可能會面臨收益不穩定、營收暴漲暴跌、EPS 起伏等狀況，艾蜜莉指出，這是因為最新會計制度規定，營建業營收為完工一次認列所致。如果有興趣，最好看準龍頭股或績優建商，如國建 (2501)、長虹 (5534)、華固 (2548) 等相對獲利較佳。在手機不離身的時代，電信行業還有五到十年的榮景可期，食品通路產業基本面也算不錯，但這些股價相對較高，若要投資，就需要考慮以買零股的方式執行。

金融股就相對顯得穩健，台新投顧協理黃文清提到，目前台股市場平均殖利率約 4% 左右，金融業每年配發股息，又可穩定填息，不會讓投資人陷入「賺了股息卻賠了價差」的情況，相對適合年輕人存股。

陳重銘也認為金融股獲利不錯，如中信金 (2891)、第一金 (2892) 和台新金 (2887)，近五年都配發超過 1 元股利，且股價長時間處於低檔，符合便宜好股票的定義。況且金融又屬於特許行業，不會有供過於求的競爭壓力，更擁有以下四大優勢。

一、體質相對穩健：

金融機構有多家實體分行和企業總部，與電子股的廠房和機器設備相比，公司資產淨值相對穩健！艾蜜莉認為，金融股可選標的分為兩類：官股轉型如兆豐金 (2886)、第一金 (2892)、華南金 (2880)、合庫金 (5880)，民營銀行如中信金 (2891)、國泰金 (2882)、玉山金 (2884)、富邦金 (2881)。如果資金不夠就買零股，這些個股股價的一半，亦都在 20 元以下。

二、股性波動低：

金融股短期雖無價差可賺，但適合長期持有等到股價漲高，加上有穩定的配股配息，逢低即可慢慢買！陳重銘認為，一檔股票能否同時賺進股利與價差，重點在於 EPS 有無較去年成長，最理想的情況是年年成長，因為 EPS 成長就會帶動股價上揚。以中信金為例，2017 年第一季獲利較去年同期大幅成長 53% ，也帶動股價從 2017 年初的股價 17 元多上漲至 6 月的 19 元多，每股賺進 2 元價差，足以彌補今年沒有配發股票股利的遺憾。

三、大到不易倒：

還記得金融海嘯對台灣影響不大，主要是因為台灣金融市場仍有政府在背後支撐。鐘國忠指出，金融股幕後股東都是官股建商，投資人相對安全；陳重銘及艾蜜莉也提到，官股金控的兆豐金 (2886)、第一金 (2892)、華南金 (2880)、合庫金 (5880)，還有民營金控的中信金 (2891)、玉山金 (2884)、台新金 (2887)，歷年均有穩定的獲利與配股配息，而且也具備大到不容易倒閉的優勢。

四、穩定現金流增加資產：

陳重銘自身用電子股的配息來買金融股，加上金融股的配股配息自我繁殖，透過時間複利，成本接近於零。黃文清認為，金融股的殖利率偏高，對外發展投資獲利穩定，最好選擇金控體質比較穩，企業獲利也較好。

金融股擁有上述優點，但也非全無風險。黃文清指出，金融股的風險是大環境極度惡化，如 2015 年中國股匯市急挫；或是踩到地雷，如去年TRF等負面事件、壽險業匯損壓力等，但基本面上，仍適合入門投資者的中長期持有。

陳重銘也說，金融股是將本求利，跟景氣有高度相關，景氣熱絡時獲利與成長性會比較高，但景氣衰退時則容易承受較大風險。且金融股的缺點是需受政府監管，例如政府要求壽險公司維持足夠的資本適足率，因此無法配發較高的現金股利，在這樣的狀況下，價差為主、股利為輔也是一種操作方式。

艾蜜莉則點出，金融股還需注意股權爭議變動小，穩定度高等重點。選股時，建議選擇上市十年以上，年年賺錢且有發股息的龍頭績優股，如果股價太貴可以用零股方式買進 1/4 張。

金管會副主委一席話，讓「年輕人不買股」議題引發爭議，加上台股近期始終站在萬點以上，缺乏投資經驗、且每月投資預算僅在萬元以內的年輕投資者雖然很想進場，但是既期待又怕受傷害。

專業經理人鐘國忠：無痛投資，從收入的5%開始

「不痛不癢的改變是最好的。」鐘國忠指出，投資必須成為一種習慣，而如何讓自己養成這種習慣？他建議先從提撥收入的 5% 開始著手。「一開始就投大錢，會跟著股市起伏產生心理壓力。」對於一般領薪族而言壓力太大。提撥 5% 一方面有助於養成習慣，同時也因為有投資、會開始關心金融消息，可以逐步培養金融知識。若執行一年後發現可以做到，不妨再提高一點到 6% ，隨著知識與經驗逐步漸進，薪水也隨著資歷上揚，這種方式一開始看起來並不驚人，只要持之以恆，一定可以看到複利法則的威力。

選擇個股的方法，一開始可從台灣 50 或中型 100 裡挑選，畢竟台灣前 50 大企業風險相對較低。但還是必須定期檢視公司每月及每季營運概況，一旦發現持續下滑，就要評估公司經營或產業態勢，季節性的微幅衰退還好，如果衰退幅度太大就必須淘汰。他也建議要常看理財訊息，不一定要像專業法人一樣，但清楚產業發展的大方向仍是必須的。

不敗教主陳重銘：擬定安全的投資策略

陳重銘出身窮苦人家，向來盡力擠出每一分錢放在投資上，他的觀念是，「如果連小錢都拿不出來做投資，以後怎麼會有錢？」因此，他從 10 萬元開始投入，跟著好公司一起成長，20 多年來靠著簡單的存股投資，每年領取的股利超過百萬台幣。

陳重銘認為沒有 100% 安全的股票，但是有安全的投資策略。他的做法是先買進中華電 (2412)，然後靠中華電 (2412) 的股利持續買進台灣大 (3045) 跟遠傳 (4904)；或者先買進第一金 (2892) 股票，用股利持續買進兆豐金 (2886)、合庫金 (5880) 個股。

在選股上，陳重銘喜歡體質不錯的好公司，通常趁有負面消息時買入，並且長期持股。例如台積電 (2330) 持有超過 20 年，鴻海 (2317)、聯詠 (3034)、中信金 (2891) 也長期投資快 10 年，目前還持有第一金 (2892) 與台新金 (2887)。最近幾年則是趁房價低點買進長虹 (5534)、在油價低點時買進聯超 (4752)、在有線電視削價競爭時買進大豐電 (6184)、看好公司在生醫佈局時買進佳世達 (2352)，在假漲風波時買進群聯 (8299)。

小資女艾蜜莉：看清價值，再等待價格

「我把自己當作賣火柴小女孩，每塊錢都是最後一根火柴，要小心使用。」自稱「小資女」的艾蜜莉曾月領 25K ，先花了一年多時間勤奮做功課，及向投資部落格前輩討教，才決定實際進場操作，透過「逆勢價值投資法」七年存到 500 萬。

她的方法是挑選大型績優股，趁著股價被低估時進場，被高估時賣出。2008 年 11 月金融海嘯，當時台股跌到谷底，艾蜜莉身上所有資產、存款加上基金共有 50 萬元，她決定拿出 30 萬元去買進人生第一檔股票矽品 (2325)。當時她用歷年股利及股價來計算，設定矽品股價在 28 元以下可以入手，分批買進 13 張，平均成本大約在 23 元以下。幾個月後景氣開始復甦，矽品在 2009 年 5 月漲至 46 元，全部出清獲利達一倍。

艾蜜莉強調，投資要成功首先必須勤做功課，分析了解公司基本面及未來前景，不要買自己不了解的個股；而且要知道自己的能力範圍，不要只聽名嘴專家講就跟單。二要蓄積各方面實力，不論職場、工作、金錢或知識實力，等待最好的時機點出手。三要堅持買好的公司，有些人覺得「會抓老鼠就是好貓」，股價低就好，她不同意這點，堅持要先看出公司的價值，待價格合理時入手，獲利時馬上賣掉。