魔鬼藏在細節!
平平高收益債基金其實差很大


在台灣核備銷售的「高收益債券基金」高達560多檔,要挑選出值得布局標的,想必是件大工程。(圖:Shutterstock)

翻出近年熱賣基金排行榜,「高收益債基金」絕對榜上有名!這類基金光是名字就非常吸睛,特別在低利時代、收益為王的此刻,「高收益」是多麼吸引人啊!

但是,只要基金名稱冠上了「高收益」,大家就可以義無反顧、閉著眼睛投下去嗎?答案恐怕沒有這麼簡單。

■ 找出最佳高收益債券基金的三大條件

冠上「高收益」帽子,就絕對「收益高」?

首先,在台灣核備銷售的高收益債券基金就高達560多檔(含境內與境外基金,詳註1),要從這560檔中挑選出值得布局標的,想必是件大工程。

其次,這560多檔高收益債券基金,不僅投資地域、布局內容、選債哲學…大有差異,背後的研究團隊奧援實力之強弱也各有優劣,反映到績效結果就很有感,要不就躋身「前段績優班」、或是被打入「後段放牛班」。

我們試著找一檔績優「前段班」的高收益債券基金剖析一下,其締造佳績的關鍵秘訣何在?為何平平是投資高收益債券基金,由內到外其實都差很大?

一檔基金的績效好壞,一定要同時觀察其中長期績效數字,而「摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」,其中長期績效幾乎都位居同類型基金的前二分之一,在績效數字表現上,也勝出同類型基金平均值甚多(詳見下表)。

資料來源:Lipper, 資料日期2019.5.31 原幣計價 / 依Lipper Global歸類於環球高息債券基金(基礎貨幣為美元、歐元、當地貨幣等)。基金美元累積級別之成立日期為2008.9.2。

深究該檔基金勝出的原因,秘密其實就藏在投資細節中:

一、集中布局美元計價債

全球最有效率債券市場,首推美元計價債券市場。也因此,在高收益債券的配置策略上,集中布局美元計價債券,能讓持有價值不易被稀釋,締造更多收益入袋。以「摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 」為例,其配置美元計價債券佔比超過九成,息收報酬也相對亮眼。

二、眼光精準選債多元化

遍布全球可買的債券何其多,如何汰弱留強,特別需要優秀的選債能力,而且,布局高收益債券,還要努力避開違約風險,當中的難度更是高。

對此,「摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 」的基金管理團隊堅持由下而上(bottom-up)選債策略,不受參考指標限制、不重壓單一產業、不買體質不佳的發債企業、布局側重多元分散,也因此,在面對市場動盪風險時,績效表現更顯穩健,眼光精準功力也是有目共睹。

如何選出一籃子值得布局、風險又不太高的高收益債券,的確不簡單,但我們只需學會如何挑出一檔好的「高收益債券基金」即可,因為其專業的管理團隊便能為你我搞定一切,即便市場變數再多、風暴再大,依舊能依靠優質收益、控制下檔風險與壓力,持續有利的往投資目標前行。

註1:資料來源:投信投顧公會、基金資訊觀測站,資料日期2019年4月底。境內高收益債券基金53檔,境外高收益債券基金510檔 (不同幣別基金分計不同檔) 。