兩大指標,篩出基金「債」突破真實力


一檔基金是否值得託付,透過二大指標就可探知基金的真正實力。(圖/Shutterstock)

近年來,市場波動格外劇烈,美中貿易戰開打之後,市場的上沖下洗更有如家常便飯,漸漸地,大家領悟到「資產配置」的重要性,而「債券基金」便成為降低股市波動風險的要角;此外,債券基金舉著「月配息」的旗幟,更是快速躋身當代投資新寵。

但「高收益或高報酬,總伴隨較高風險」,即便是債券基金也不例外。身處全球景氣循環的後升段(Late-Cycle),想要避開時好時壞的美中貿易戰、層出不窮的地緣政治衝突、全球經濟成長率的下修風險…,只求有個穩定且安全的收益來源,可以怎麼挑選債券基金?

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我們可以從基金過往表現中,來判定這檔基金是否值得我們託付,但如單純只看「報酬數字」,並無法深入掌握這檔基金的操作智慧與投資哲學,唯有仔細檢視以下兩大指標,才能探知這檔基金的真正實力,藉以判斷其能否助我們挺過未來可能的風雨與挑戰、且能保收益不中斷:

指標一:黑天鵝來臨時的逆襲力

在太平盛世中,投資舞台的主角非「股票資產」莫屬,而「債券基金」常只能淪為配角,但在黑天鵝頻飛的時代,「債券基金」不但重要性大增,基金管理團隊能否不畏黑天鵝、讓基金淨值持續逆襲成長,其操作功力強弱立見真章。

舉例來說,摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)可說是一檔「不畏黑天鵝」、愈挫愈勇的債券基金。

時序拉回到2015年間,那時市場經歷了美國升息(不利於債券價格表現)、油價崩跌(能源業是高收益債的主要發行者之一)、人民幣貶值(衝擊人民幣計價高收益債券),市場充滿不安;2016年美國持續升息、川普跌破市場眼鏡當選美國總統,市場持續劇烈起伏;2018年貿易戰開打至今仍未止歇;反觀這些年來,該基金淨值雖受到這些事件波及而震盪,但拉長戰線來看,基金淨值仍維持穩健走揚格局(見下圖),顯見基金管理團隊在動盪時更能發揮趨吉避凶之功,風暴中更能展現其逆襲真實力。

資料來源:Bloomberg、Lipper,資料日期2019.10.31., 美元計價。依Lipper Global歸類於環球債券型基金。

指標二:晴雨皆優的配息平穩力

無論世事如何變遷,債券基金都應「堅守崗位」,提供穩定的息收以守護資產,而息收收益率是否穩定,投資人領配息時應該最有感。

如仔細觀察摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)過往的配息紀錄,可以發現其「每單位配息金額」相當穩定,與市場波動關連性甚低,無論晴雨都能有穩健收益,這主要與該基金的「配息平穩機制」有關,而此基金追求平穩、可預期的配息,也相當於為投資人小加薪,讓投資人的資金運用能更加充裕靈活;不僅如此,該基金在年底之際,還有配發年度紅利的機會,也讓投資人有加領一份年終小紅包的喜悅(見下圖)。

資料來源:摩根資產管理,資料日期2019.9.30.。

註1:基金配息之年化配息率(不含息)為估算值,計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%(一年配息次數係指 年配:1次、半年配:2次、季配:4次、月配:12次)。且過去配息率不代表未來配息率,請參照過去完整的配息紀錄。註2:當期報酬率(含息)是將該收益分配期間所分配之收益均假設再投資於本基金之累計報酬率(當期報酬率為配息月前一個月之報酬率)。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。投資人可至摩根資產管理官方網站(www.jpmrich.com.tw)查詢本基金配息組成項目。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。資料來源:Lipper,摩根資產管理,資料日期2019.9.。

展望未來,市場仍充斥著許多變數,我們都需要一檔能保護資產、提供穩定收益的優質債券基金,藉由其傑出的逆襲力與平穩的配息力,協助我們安渡各式風暴,在風雨中持續成長,而摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)就是相當不錯的首選,能協助投資朋友在波動中覓得合適的獲利節奏。