美股去年(2021)依然狂漲,也帶動國內美股投資熱潮,不僅海外複委託金額暴增,就連國內投信公司發行、直接投資美股的基金,也因績效佳,十分吸睛。其中,瀚亞美國高科技基金2021年以來至11月底報酬率超過26%,位居境內同類型基金第一名,讓不少投資人趨之若鶩,使得該檔基金資產規模增加至53億元新台幣。

美國經濟亮眼 企業獲利動能強勁

美股2021年表現亮麗,道瓊、標普500、那斯達克等3大指數頻創新高,費半指數漲幅更居全球主要指數漲幅之冠。不過,美國聯準會最快於今(2022)年展開升息循環,美股多頭格局是否會遭到破壞,備受關注。

目前市場均認為,升息對於美股而言,短期或多或少有影響,但長期來看,仍無礙於多頭趨勢發展,主要在於美國經濟復甦強勁,可望持續帶動企業獲利成長,有助於美股後市表現。

根據國際貨幣基金(IMF)預測,美國2021年GDP可望達6%,領先全球主要國家;2022年則預估為5.2%,可望延續高成長趨勢。也因強勁的經濟成長及企業獲利表現,預估美國S&P 500獲利在2022年可望成長8%,企業稅率調升使2023年獲利增長降至4%。

此外,美股估值是否過高,這也是目前不少投資人的疑問。不過,瀚亞美國高科技基金經理人林元平認為,美國10年公債殖利率可望隨著Fed調整貨幣政策而緩步走升,但受惠於整體景氣強健,帶動投資人信心,美股本益比仍將維持在相對高端,21~22倍本益比是有可能的。

創新題材夯 美國高科技股續航

美股各板塊中,仍以高科技族群最受到矚目,因為科技產業的營運及獲利成長動能依然強勁。根據ASML統計(至2021/9),全球50大科技公司在2020年的息前及稅前獲利達到4,930億美元,過去五年的年複合成長率達到14%。

展望未來,從5G、電動車,到星鏈計畫、元宇宙,在創新題材持續噴發之下,美國科技產業未來發展仍具想像空間,有機會繼續引領全球股市走向。以去年最夯的科技題材之一:元宇宙(Metaverse)為例,受到新冠肺炎疫情刺激,帶動居家上班、網路會議、雲端資料庫等線上需求,加上AR/VR裝置的出貨量成長加速,讓元宇宙議題於去年迅速火紅,成為盤面新寵兒。

目前不僅全球科技巨頭相繼投入元宇宙領域,例如蘋果、Meta、微軟、輝達(NVIDIA),就連運動品牌Nike、家電大廠Dyson、奢侈品牌Gucci等不同產業也開始跨入元宇宙領域,顯見元宇宙的魅力及潛在商機非凡。

林元平分析指出,元宇宙讓科技產業應用更廣泛,產業鏈大致可分為基礎設施(如晶片、5G、資料中心)、使用者介面/平台(如遊戲、影音、電商)、系統工具(如操作系統、3D介面、AR/VR技術)、使用者裝置(遊戲機、穿戴裝置)等四大範疇,衍生商機相當龐大。以元宇宙遊戲領導廠商Roblox為例,2021年一上市,市值就約500億美金,目前已有超過800萬名開發者、4200萬用戶。

美國經濟的強勁增長,主要來自於科技創新應用蓬勃發展,除了元宇宙,還有哪些領域值得留意呢?科技產業永遠都不缺乏題材,隨時都有新主流,從以前的個人電腦、網際網路、手機、社群媒體,到如今,AI、物聯網、電動車、區塊鏈、新材料、量子網絡等新科技應用已漸成新的當紅炸子雞,這些題材均值得關注。

當然,任何的科技應用幾乎離不開晶片,所以,在新科技驅動之下,半導體產業也是必備的投資選項。林元平指出,科技創新的結構性需求,將支撐半導體銷售規模高速成長,預計全球半導體銷售金額將以年均7.4%的增長率,一路成長到2030年的9410億美元,其中以手機及資料中心的應用貢獻最高,但汽車電子及工業電子成長性卻是最強的。

境內美國高科技基金也能打國際盃

由於美股去年漲勢犀利,也帶動國內美股投資熱潮,不僅海外複委託金額暴增,就連美股基金也因報酬率佳,吸引市場資金流入。目前國內共有瀚亞美國高科技基金、復華美國新星基金、群益美國新創亮點基金、聯博美國成長入息基金等四檔基金,是由國內投信公司發行,由國內經理人操盤選股、直接投資美股的境內基金。

其中,不管是短中長期績效,瀚亞美國高科技基金均勝於其他三檔基金,若拉長時間來看,2年報酬率上看91.71%,優於同期間S&P500指數報酬率53.79%。不僅如此,該檔基金近一年(至2021/11/30)累積報酬率高達30.42%,傲居境內美國股票型第一,且相較於境外發行的資訊科技股票型基金(美國持股佔比達60%以上),績效同樣居冠,顯示國內基金經理人操盤美股的功力,一點也不會輸給國外基金團隊或經理人。

此外,鑒於美股近年漲幅大,若透過定期定額投資效果也不錯,近1年、2年、3年報酬率分別27.6%、48.6%及71.4%,5年報酬率則是翻倍漲。

由於該檔基金績效佳,從2002年成立以來,淨值表現持續向上,令不少投資人趨之若鶩,基金規模也因此快速成長,截至去(2021)年11月基金資產規模成長突破50億,較前一年底增加超過三成。

林元平特別說明,該檔基金主要是投資美國高科技產業,操作策略著重評價面,藉此評估各科技次產業的發展前景和個別公司的運營及績效。強健的商業模式、財務能力、未來一到三年的獲利具有相當成長潛力,以及合宜的評價水準都是選股考慮重點,並且會聚焦最強產業趨勢,涵蓋資訊服務、通訊、消費性電子、電子商務、光電、半導體、軟體等重要科技事業。

展望未來,在美股及科技股的獲利仍將續創新高之下,美國科技股可以列為中長期投資的口袋名單。瀚亞投資建議,投資人不妨可以利用定期定額,或者趁股市修正時逢低進場的方式,佈局美國高科技股票型基金,以掌握元宇宙、電動車/自駕車、數位轉型、行動支付及區塊鏈等創新科技應用的長線大商機。

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