台灣生技族群今年以來利多不斷，雖5月有技術面修正，但近來資金輪動又重回生技族群，迎接即將到來的7月台灣生技月。除6月中裕(4147-TW)取得美國藥證，且公告藥價優於預期，益安生醫(6499-TW)也公告，以總價金5000萬美元讓與IVC-C01全球智慧財產權資產予日本藥廠Terumo(4543-JP)，雙重事件利多推動生技族群大漲。
觀察櫃買生技指數(OTC41)，6月以來單周上漲6%，分析師認為，後續生技族群走勢的延續性，可期待指標股中裕表現，以及觀察生技市值前五大之一的藥華藥(6446-TW)，將於這一個月內公布的美國食品藥物管理局(FDA)的臨床試驗會議細節。
另外，製藥族群可關注泰福(6541-TW)旗下首項產品：生物相似藥TX01的取證進度，及展旺(4167-TW)的抗生素Ertapenem隨時有望獲FDA核准上市。
中裕日前取得美國藥證，且公告通路銷售藥價每人每年約11.8萬美元，給通路的折讓約為30%，出廠價格約落在8萬美元，較市場原先估值6萬美元約高出三成，因而刺激股價大漲。
中裕的產品Trogazro為「孤兒藥」，因愛滋病多重抗藥性患者中將近50%急需長效型新藥，亦使其具定價優勢。Trogazro即將上市帶動中裕轉盈，法人預估2020年開始將為中裕帶來每股盈餘(EPS)10元以上的貢獻，長線仍可持續關注。
孤兒藥亦稱為罕用藥，指專門用於治癒或治療罕見疾病(病患人口少於20萬人)的特效藥物。雖然病患數少，但孤兒藥營業額成長性佳、佔全球專利藥營收一成多，頗具商機。
益安生醫以總價金5000萬美元，讓與大口徑心導管術後止血裝置IVC-C01的全球智慧財產權資產予日商Terumo。除簽約金2000萬美元於交易日收取之外，若次世代產品後續開發進度能於雙方議定之期限內達成預定里程碑，益安最高將另可取得里程金3000萬美元，法人預估，首項簽約金扣除費用貢獻益安未來EPS約7元。
益安的例子，是台灣高階醫材自主開發成功授權國際大廠的典範，後續尚有腹腔鏡相關產品的授權可能，目前上市櫃醫材公司本益比(PE)區間約12-28x，短線股價偏熱，長線可持續關注。
而和康生(1783-TW)日前也於法說會指出，膠原蛋白牙材、骨材、關節注射劑及皮下填補劑等四大醫材，已分別打入中國、歐洲和美國市場，加上保養品代工接單量持續成長，也正積極擴大產能。
藥華藥為蛋白質藥物開發商，其第一項藥品P1101為一長效型干擾素藥品，首項適應症為真性紅血球增生症(PV, Polycythemia Vera)，其為一種慢性和不可治癒的罕見血液疾病。
藥華藥的合作夥伴奧地利廠AOP，已於2017年12月美國血液病醫學年會(ASH)上公布P1101兩年期數據，長期療效P1101已拉開與化療藥物Hydroxyurea (HU)的治療差距。取證進度方面，歐洲醫藥品管理局(EMA)已於2017年9月來台進行查廠，藥證時程預計落在今(2018)年下半年。而市場所關注的美國市場，藥華藥正在準備美國FDA的臨床試驗會議細節，該決議結果對藥華評價將帶來重大影響，可持續關注後勢。
寶齡富錦(1760-TW)旗下腎病新藥拿百磷，首季在美國的銷售金額達2600萬美元，首度超越日本市場，而日本市場也呈現成長趨勢，加上中國市場即將取得藥證，將可一次認列權利金約1.33億人民幣，挹注營收與獲利成長。
第三季藥證可望過關的美時(1795-TW)6月初也漲停兩天，帶動之前大漲的科妍(1786-TW)有所表現，學名藥部分健喬(4114-TW)第一季授權金認列，貢獻稅前EPS 2元以上，又持有益得(6461-TW)這隻小金雞，未來在美國氣喘藥市場可望有一席之地，也有股價向上的機會。
當初預言台灣生技產業再起，最快要到2018至2019 年才有機會重返榮景的資深分析師、富蘭克林華美全球醫療保健基金經理人廖昌亮認為，新藥族群其實百花齊放，從其他生技新藥次族群看，先前台灣已有多家代表性公司取得台灣新藥藥證，或藉由美國合作夥伴取得美國新藥藥證，雖銷售數字仍有待時間證明，但過去成功的案例仍可說明台灣在新藥產業的努力與進步。長期來看，他認為，台灣的機會應該在醫材及保健食品、醫美通路和學名藥等；有實質獲利的非新藥股，仍是法人投資關注焦點。
台灣生技股沉寂兩年，近來暫別陰霾一吐悶氣。不過，若是要觀察全球生技產業趨勢，就不能不關注美國。美國總統川普近期談話，強調以市場機制解決藥價過高問題，並未強制要求藥廠不得調高售價，化解市場投資人擔憂，讓生技指數回升，技術面好轉。
根據彭博資訊統計(截至5月30日)，NBI生技指數五月份上漲4.84%，近一年漲幅為15.23%。展望後市，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，FDA支持新藥研發態度不變，加上併購動能樂觀、本益比低於長期平均值，基本面具投資吸引力。加上6月1日至5日舉行的美國腫瘤學會議(ASCO)，可望帶動行情。
今年NBI生技指數走大區間震盪格局，分析師預期上檔3700點有壓，3000點下檔有撐。廖昌亮則指出，6月為美國生技產業旺季，技術面來看指數尚處於區間中位數，再搭配自科技股流出的資金外溢行情以及企業併購題材，即使整體族群沒有一同表現，部分個股也會有優質表現。選股方面，則著重幾個方向，首先，本益比相對較低，優質且跌深的大型生技、製藥股短線有機會反彈；其次，第一季財報佳的醫材股、連鎖藥局股；還有，具潛力的中小型生技股都可注意。
因此，雖美國大型前十大生技公司有成長性瓶頸問題，但投資人仍可將目光轉移到有題材的中小型生技股。至於近年熱門的醫療創新趨勢題材方面，廖昌亮列出五個未來亮點題材，包括：
廖昌亮並強調，除了美國醫療產業的發展要密切注意，中國生技醫療也不能忽視。歐美醫療產業的高報酬率，很有機會在亞太地區複製，若以2018年的投資布局來看，只要掌握趨勢題材，嚴選包括中國在內的亞洲龍頭股，會有不錯的獲利機會。
廖昌亮指出，中國的醫療保健產業，是極少數需求帶動成長的朝陽型產業，不管是避險基金或私募基金，已經有非常多外資，都很看好中國的醫療保健產業。
就連被喻為「對沖界喬丹」的傳奇基金巨頭史蒂夫科恩(Steve Cohen)旗下的Point72都目標鎖定亞洲市場，執行長Marc Desmidt也相當看好中國的醫療保健和金融服務產業。
畢竟，全球人口最多且老化速度最快的國家就是中國，「人口老化的趨勢」也相對比較不受貿易戰或外在環境影響。他認為，只要中國醫療保健次產業做秩序重整，創新醫療趨勢只要跟隨國際步調就好，好好發展一些做進口替代，這樣中國的生技醫療公司的營收成長就已經很驚人。分析師持續看好中國的醫療保健產業，認為在未來5-10年仍然有很大的成長空間！
廖昌亮進一步解釋，中國正進行「醫療供給側改革」，有200多款學名藥要在2019年以換新藥證的方式，讓無力展延藥證的公司自然淘汰，這項調整，對大型製藥公司與臨床公司最有利；同時，在MSCI納入A股產生的資金挹注效應下，相關龍頭公司的成長令人期待。大陸醫療產業自2015年起，已開始走長多格局，醫藥股漲勢驚人，未來在財報等利多助攻下，還有再度向上表態機會，目前股價整理，提供投資人進場的好時機。
目前全球已知疾病中，僅約三成有針對性藥物或療法，創新藥的發展潛力十分巨大。現階段大陸創新藥已逐步做出成績，以心血管疾病藥物營收第一名的複方丹參滴丸為例，目前正在美國進行三期臨床補充試驗，未來若順利通過，將是第一個以中藥為基礎，製成歐美合法上市新藥。
過去被認為醫療技術落後的大陸，去年底也有企業與國際大廠簽署協議，就癌症治療的創新CAR─T療法授權合作，顯示大陸醫藥產業已逐漸被歐美認同，且積極與世界接軌，在創新題材的成長潛力不可忽視，應把握機會適時布局。
還有，中國稱為仿製藥(Biosimilar)而台灣稱為生物相似藥的這塊，一致性評價持續投入，其要求的條件非常嚴苛，等同於歐美日上市藥品的規格，許多競爭力不夠、技術不夠、資金不足的藥廠將會被淘汰，同時可能面臨過去暢銷藥證無法進行一致性評價，造成中國藥品市場重新洗牌。
至於另一個則是特色醫藥，即亞洲市場廣為接受的中草藥，特別是科學中藥(配方顆粒劑)，像是白雲山醫藥(600332-CN) (母公司為廣藥集團，王老吉為旗下品牌)、漳州片仔癀藥業(600436-CN)都是中國特有醫藥。
而生技醫療產業次領域方面，則可注意臨床研究機構(CRO)也有機會在2018年底前有一波行情，例如昆泰(IQVIA，IQV-US)和藥明康德(732259-CN)。醫材方面，像是植入式醫材如心導管、骨材，以及非侵入式診斷試劑(IBDE)也有機會。
在2017年3月所公布的「中國全國藥品流通行業發展規劃綱要」中提到，要培育出1～3家年銷售額達1000億人民幣的超大型配銷商橫跨全國市場；目前中國前三大配銷商如國藥控股(1099-HK)、九州通(600998-CN)、上海醫藥(601607-CN)將受惠。同時，也整合出約20家年營業額100億人民幣的區域性龍頭企業，整個中國醫藥流通業的發展將朝已開發國家的模式前進，預估將在2019年發酵。
廖昌亮強調，中國自2015年下半年著手規劃醫改政策至今，成效可從A股醫藥板塊2018年第一季營收獲利表現可知，預期未來幾季獲利將持續反應醫改成效，為中國醫療族群多頭行情奠定根基。不容小覷的中國生技醫療產業已然崛起，台灣不想被超車，恐怕更要加緊腳步了。
