美國5月非農新增就業升至39萬人，優於市場預期，顯示美國勞動市場依舊健康，市場認為將使聯準會(Fed)持續以較快的速度升息，以控制通膨，再度使美股湧現沉重賣壓。
Fed主席鮑爾再度強調，要減緩升息腳步只有在官員們「確信」通膨是可「持續性」下滑才會執行，而且就業市場還不能過熱。非農就業報告公布後，根據芝商所(CME)FedWatch Tool數據顯示，市場預期6、7月會議將各升息兩碼，9月會議升息兩碼以上機率約七成，原本的9月暫緩升息機率下降。
雖然稍早公布的美國4月個人消費支出(PCE)物價指數顯示，通膨可能已觸頂，一度讓連黑許久的美股反彈，但後市風險仍大，因為目前市場情勢仍不足以讓通膨率回到2%目標，若股市持續大漲，反而可能讓Fed變得更鷹。
(資料來源：CME，2022/6/07)
企業開始紛紛發出第二季的財測警告，包括微軟、Snap、Nvidia、Cisco及Gap等。今年以來，已有67家標普500企業警告第2季盈餘恐不如市場預期，比去年同期發布預警的33家多出一倍。
此外，從Walmart、Target等零售、百貨業的財報可以看得出來，高通膨、供應鏈等問題已經使企業成本上升，同時消費者也開始出現減少消費的跡象，總體需求進入變差的轉折點。
但華爾街分析師卻繼續提高盈餘預測，整體而言，可能局部反映物價勁揚推升企業的名目營收和盈餘。不過，未來數月隨著景氣衰退疑慮升高，分析師勢必開始下修他們的盈餘估測值。
回顧過往，通常先是股市價位逐漸反映盈餘下滑的展望，過了4、5個月之後，分析師才開始調降盈餘預測，一旦他們真的下調預測，就可能觸動另一波賣壓。
近來擔憂過度升息使美國經濟衰退的聲浪越來越大，特斯拉執行長馬斯克更直呼「感覺超不妙」計畫裁員10%，華爾街看法分歧。
摩根大通執行長戴蒙警告，一波「經濟颶風」即將來襲；貝萊德執行長Larry Fink表示，通膨將連年居高不下，期間一陣陣恐懼浪潮將加劇市場波動。
高盛則認為，在通膨和供應鏈壓力改善下，美國經濟仍有望避免衰退，Fed升息可能會將GDP成長抑制在1%至1.5%左右，低於潛在水準，進一步減少勞動力需求，重新平衡勞動力市場，但需求下降並不代表經濟衰退，只代表「軟著陸」的道路狹窄。
另外，芝商所執行董事及資深經濟學家Erik Norland指出，市場預期未來幾年美股派息將放緩，背後原因與企業投入成本飛升、財政與貨幣政策緊縮可能導致經濟活動放緩這些情況有關。(閱讀文章《股息成長但市場仍憂慮》)
整體來看，目前美國經濟存在一定程度放緩，只是減幅不夠大，且6、7月已確定升息二碼，因此逐月公布的通膨、就業等經濟數據，將緊緊牽動投資人敏感神經，特別是8月的表現，可藉此判斷9月的升息走向，是一碼或二碼、景氣將衰退還是軟著陸，因此在經濟增長表現穩固前，美股波動仍大，須當心反彈恐只是「假動作」。
面對經濟雜音多、持續震盪的美股，投資人可利用期貨作為避險工具，減輕市場震盪帶來損失，芝商所(CME)旗下的微型E-mini股指期貨就是不錯的選擇，該系列產品包括微型標普(MES)、微型那指(MNQ)、微型道指(MYM)和微型羅素2000(M2K)，合約規模僅傳統E-mini系列的十分之一，能夠提供更高的流動性、靈活性調整倉位與交易策略。以微型E-道指來說，每一跳動點0.5美元約新台幣15元，比國內的小型台指跳動一點新台幣50元還來得低很多，讓投資人可以輕易入手，也很適合新手進場試單。
值得一提的是，微型E-mini股指期貨於2019年5月上市，至今剛滿3周年，推出以來成交量快速成長，第一年即達2.18億份合約、第二年成長至7.47億份，第三年已突破13億份合約，而美國以外交易占比也達到27%，表示該商品深受全球投資人喜愛，交投活躍。
此外，2022年日均成交量高達320萬口，顯示芝商所的微型E-mini股指期貨是強健且流動性極佳的基礎期貨產品。
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