配息基金近期非常受到投資人歡迎,由於它可以帶來穩定收益,讓人感覺買了之後就能穩穩賺。雖然10%左右的配息水準,報酬率並不算非常亮眼,但也因為穩定的特色,令較保守的投資人更有安全感。布局配息基金首重配息表現,但同時也不能忽視投資工具本身的報酬率!此外,很常聽到「配息可能來自於本金」這句話,然而這裡的「本金」可能跟你想像的並不一樣哦!

配息來源有哪些?

由上圖可以清楚地看到基金配息主要的來源,一般分成兩部分:1) 可分配淨利益,2) 主管機關認定之本金。在可分配淨利益這部分,主要的來源有基金公司投資股票產生的股息,或是投資債券所產生的債息。舉例來說:如果你的基金是屬於債券型基金,那可分配淨利益就會是債券利息,股票型基金則是股息,若是平衡型基金,則股、債息皆有。

配息來自本金?

而第二個來源是大家都比較關心的「本金」,但其實這裡的本金是指「主管機關認定之本金」,又可分成資本利得、前期未分配收益、投資基金的初始金額共三個細項。我們直覺所想到的「本金」,在這裡其實叫做「投資基金的初始金額」。因此,從包含資本利得與前期收益的本金中配息,其實是一件很正常的事情。如果想進一步了解配息,可以查詢鉅亨網投顧稍早的投資趨勢文章《配息來自本金,該擔心嗎?》

8月份基金配息率比較

閱讀配息率報表時,除了比較基金年化配息率外,建議應搭配總報酬(含息)一起參考,才能更客觀評比該檔配息基金的績效表現。

眼尖的你可能會發現,「總報酬(原幣)」及「總報酬(新台幣)」之間的不同,影響這兩者差異的主要原因,是基金計價貨幣的匯率。舉例來說,8月份由於歐元及南非幣升值帶來匯兌收益,以這兩個幣別計價的避險級別基金,總報酬(新台幣)表現比總報酬(原幣)更佳。

而基金計價幣別,對投資收益會帶來什麼影響?可以從鉅亨網投顧稍早的投資趨勢文章《買基金,挑美元計價、歐元計價?》進一步了解。

依投資組合的內容不同,配息基金大略可分為平衡型、股票型、債券型三種。8 月份債券型配息基金中總報酬為正者,大部分皆是新興市場債,由於高殖利率、部分國家處於降息循環,新興市場債受到國際資金青睞。

股票型配息基金中,則是中國基金表現亮眼。中國由於企業盈餘成長率轉佳,加上十九大會議即將召開等政治面利多,帶領中國股市上漲,亞股也因此受惠;其中南非幣計價的中國基金總報酬(新台幣)達 5.5% 以上;而歐洲股市因為強勢歐元衝擊出口數據,使得歐股 近期表現不佳,歐股相關基金總報酬表現均不佳。

平衡型基金由於同時持有債券及股票,結合上述觀點,8 月份平衡型基金中以投資亞洲區域及新興市場的總報酬表現較佳。

接下來看看在這三種類型的配息基金中,8 月份配息率最佳的前 20 檔分別有哪些?

平衡型配息率英雄榜

平衡型基金的投資組合中包含多種資產 (股票、債券、現金等),主要目的是分散風險,以獲得相對穩定的投資績效為優先。以年化配息率的角度來看,主要、其他貨幣計價的平衡型基金中皆以安聯收益及聯博成熟市場多元收益的配息率較高

另外,據了解,安聯收益成長基金將在 10 月份調降配息金額,屆時年化配息率可能會稍稍下降 (若以 8 月 31 日收盤淨值估算,調整後,美元、歐元計價的年化配息率約為 8.75%及 6.85%,南非幣、紐幣、澳幣計價約為 15.85%、10.84% 及 9.83% )。

而透過觀察總報酬 (新台幣),我們可以清楚看到即使是同一檔基金,由於計價幣別的不同,新台幣總報酬也大相逕庭,造成差異的原因是匯兌的損益,以安聯收益成長基金為例,此基金有美元、歐元、南非幣、澳幣、紐幣等不同計價幣別,由於南非幣對台幣升值,產生匯兌收益,使南非幣避險級別的新台幣總報酬優於其他幣別;而紐幣對新台幣貶值,使得紐幣避險的新台幣績效表現較差 (原幣報酬為 -0.32%,新台幣報酬為 -4.84%)。

債券型配息率英雄榜

債券型基金投資標的主要包含投資等級債、高收益債、新興市場主權及公司債。針對台灣可銷售的境外基金來看,在年化配息率前 20 高的基金之中,可以發現高收益債 (全球、美國、亞洲)或新興市場債具有較高的配息;投資等級債則是由於信用評等較高,本身票息較低,因此基金配息率也較低。

主要貨幣計價的債券配息基金中,以瀚亞美高收、路博邁新興市場債及先機新興市場債的年化配息率較高;其他貨幣中,鋒裕的環球高收益、新興市場債、美國高息基金 (三檔皆為南非幣計價)配息率居前。值得注意的是,鋒裕基金在今年 5 月上調基金配息金額,因此年化配息率與近 12 個月配息率有較大的差異。

新興市場債今年以來表現強勁,美銀美林新興市場當地貨幣債今年至 8 月 31 日止已上漲13.8% (美元計算報酬)。由於新興市場債具有高殖利率、部分央行處於降息循環等兩大利多,而持續受到國際資金追捧,據 EPFR 截至 8 月 16 日數據,今年以來已流入 509 億美元至新興市場債。比較 8 月份總報酬率,債券型配息基金中仍以新興市場債表現突出,其中,路博邁、聯博、NN(L)的新台幣總報酬較佳。

股票型配息率英雄榜

股票型的配息基金,基金經理人為求穩定配息,投資標的大部分通常會選擇金融、電訊、房地產等產業的績優大型股為主。這類公司股本較大、業績穩定,且會固定配發股息,當市場遭遇不確定因素,高息的股票型基金價格波動會比一般股票型基金低。

主要貨幣中,以安聯歐高息、NN 亞洲收益及新加坡大華全球保健配息較高,其中新加坡大華這檔基金是以健康護理產業為主,持有該產業達80%;其他貨幣計價基金,則以南非幣 計價級別具有較高配息率 (安聯新興市場高股息、路博邁美國房地產、瀚亞亞洲股票收益), 年化配息率達 9.8% 以上。

今年以來至 8 月 31 日止,歐元對美元升值 10.3%,強勢的歐元削弱了出口數值 (德國 Q2 出口年增率較前一季下滑 0.6%),使得歐洲股市近期表現不佳。觀察報酬率可發現,8 月份股票型基金中,歐洲股票型基金表現較弱,皆為負報酬。

8 月份各區域股市以中國表現較佳,中國近期供給面改革成效逐漸展現,企業盈餘轉佳。根據彭博資料顯示,上證 A 股未來 12 個月盈餘成長率為 32%,且十九大會議將於 10 月 18 日召開,政策、基本面兩利多之下,8 月份中國上證指數上漲 2.68%,使投資中國與亞洲區域的基金表現較佳,其中,南非幣計價的瀚亞中國股票與聯博中國時機基金,8 月份新台幣總報酬逾 5.5%,表現亮眼。