常看到配息基金名稱後面有A、AA、AM…英文字母,代表著各檔基金的股份級別,種類繁多不只投資人霧沙沙,就連業內人士也常搞不清楚,不同的級別可能會影響到報酬率,本次月報就幫投資人詳細整理,讓你一看就懂。

上期基金月報說明了配息基金後收型與前收型的差異〈後收型基金配息率較高?只是障眼法〉,聰明的投資人應該都了解到選擇前收型配息基金的好處,但是,各家基金公司對於前後收型基金的股份類別命名都有自己的方法,甚至配息股份的命名也是五花八門。本期就將市面上多數的配息基金股份類別和級別整理出來,解答大家長久以來的疑惑。

「費用前」、「費用後」對配息的影響

在那之前,先講解一下費用前、費用後配息的不同之處在於配息有沒有被扣到管理費用(所謂的費用包含基金經理費、內扣費等)。通常費用前配息的基金配息率會比較高,因為領到的利息沒有被扣管理費,管理費都扣到淨值裡了(分母變小,分子較大)。而費用後配息基金的配息也需要攤提費用,所以領到的配息較少,通常配息率較費率前配息少。

以總報酬的角度來看,其實兩者沒有太大差別,只是費用扣在左口袋或右口袋的差別,但是希望在帳面上每月拿到較多配息的投資人,可以選擇費用前配息的級別。

境外基金股份類別整理表(一)

資料來源:鉅亨網整理,截至2020/2/5。
(註一)AD非債券級別,AA費用前配息,AT費用後配息,不扣本金;A2為債券類別;EA,債券月配型;ED,非債券月配型。
(註二)AM可能配本金,Amg與AMg2都是費用前配息,AMg2不配本金。
(註三)A股(利率入息)與每月配息不同之處在於前者含有貨幣避險收益。
(註四)M,費用後配息;M月收息強化,費用後配息。

聯博:聯博基金級別非常多,但只要記住以下原則即可,A開頭是前收型,B、E開頭是後收型。AD、AA、AT才是月配息級別,一般配息級別是AD級別,另外有特殊配息兩種,AA(費用前配息)和AT(費用後配息,費用從配息中扣除)。例如,聯博全球高收益債券基金AA(穩定月配)級別就是相較配息率較高的前收型級別。

安聯:安聯的基金相對單純,皆為前收型,且配息級別都是穩定配息型。AM、AMg、AMg2都是較受喜愛的月配息級別,AMg和AMg2都是費用前配息,差別在AMg2不會配本金(由於要避免配到本金,基金配息較低,因此通常配息率較AM低)。例如,安聯收益成長基金AM股就是配息較高的股份類別。

富蘭克林:富蘭克林的更簡單了,A為前收,F為後收。(Qdis)為季配,(Mdis)為月配型基金。例如,富蘭克林坦伯頓全球新興國家固定收益基金A (Mdis)股就是前收月配息級別。

鋒裕: A、F、S開頭為前收型,T、B、U開頭為後收型。配息方式會以中文說明。例如,鋒裕匯理基金策略收益債券A美元(穩定月配息)

摩根:A級別為前收型,F級別是後收型,結尾有 -perf表示有收績效費(少見)。配息方式以中文說明,利率入息和每月配息都是月配息基金(差異見註3)。例如,摩根基金美國複合收益債券A股(每月派息)就是前收型每月配息的級別。

PIMCO:依照配息頻率分為E累積、E(季配)和M月配息,而M級別又有月收息強化級別,為配息較高的級別,例如PIMCO多元收益債券基金-M級類別(月收息強化股份)

境外基金股份類別整理表(二)

資料來源: 鉅亨網整理,資料截至2020/2/5。
(註五) A股月配息,配出淨收入,A股穩定月配息,配息固定、不配本金,A股F1穩定月配息,配息固定,可配本金,A股C月配息,配息率較同系列基金高,一定配本金。
(註六) Adm,美元;Aadm,澳幣避險;Azdm,南非幣避險;Andm,紐幣避險;Admc1、Aadmc1、Azdmc1、Andmc1,美元、澳幣、南非幣、紐幣避險穩定月配。
(註七) 有固定配息字眼為每月力求固定配息;A、AX配息方式一樣;月配固定2相較月配固定的配息率較高;A1系列內含分銷費用。

野村NN (L) /野村愛爾蘭:野村NN (L)系列僅分前後收型,配息方式以中文說明。野村愛爾蘭則是名字中有D的為配息級別。例如,NN (L) 新興市場債券基金X股(月配息),就是前收月配息型。

貝萊德:依據配息頻率分為A3、A4、A8。A6、A8為穩定配息級別。A3為月配息,配出基金淨收入(不配本金)。例如,貝萊德環球高收益債券基金 A6 美元 (穩定配息),顧名思義就是每月固定配息的級別。

路博邁:T級別為前收型,其他為後收型。例如,路博邁NB美國房地產基金T月配息類股,就是前收型每月配息基金。

富達:如中文有註明為穩定配息則會力求穩定配息,沒寫明則配出淨收入,F1級別視狀況從本金配出,C級別則因配息率較高,則一定從本金配出。例如,富達全球入息基金A股C月配息,就是配息率較高的前收型月配級別。

1月 配息基金戰報

美國與中國好不容易簽署第一階段貿易協議,在投資人還期待全球貿易能夠恢復的情況下,中國武漢肺炎又出現失控可能,全球股市紛紛受影響下跌(MSCI全世界指數下跌1.17%)。已開發國家股市中,本身內需較強勁的美國,受影響最小(標普500指數下跌0.16%);自身經濟數據較差的日本與歐洲股市,分別下跌1.2%與2.59%(MSCI歐洲與MSCI日本指數)。

波動程度高於已開發國家股市的新興市場股市,下跌4.69%(MSCI新興市場指數),遠高於已開發國家股市的0.68%(MSCI世界指數)。主要新興市場國家中,身處此次疫情核心的中國,股市下跌4.86%(MSCI中國指數);受到全球貿易恐萎縮與原物料價格下跌拖累的俄羅斯與巴西股市分別下跌3.2%與7.59%(MSCI俄羅斯與MSCI巴西指數)。印度在自身財政刺激與寬鬆貨幣政策幫助下,股市下跌1.31%(MSCI印度指數),相對較抗跌。

相較於風險性資產,避險資產表現優異。1月美國2年公債殖利率從1.57%降至1.31%,10年公債殖利率則由1.92%降至1.51%,整體美國政府債券上漲2.56%(美銀美林美國政府債券指數)。受到美國公債殖利率降低,與預期更多國家將降息因應此次危機,新興市場主權債券上漲1.13%(美銀美林新興市場債券指數)。與股市連動較密切的高收益債券表現較差,但仍小幅上漲0.14%(美銀美林全球高收益債券指數)。

平衡型 配息率英雄榜

年化配息率部分,主要貨幣配息平衡型基金中以安聯收益成長聯博全球多元收益法巴A歐洲多重資產入息基金的配息率居前;非主要貨幣計價的平衡型基金中,以南非幣、紐幣計價的安聯收益成長和以南非幣計價的聯博全球多元收益新興市場多元收益基金的配息率居前。

1月份全球股債市受到武漢肺炎而轉向保守,造成風險資產大幅下跌,而避險資產反彈,因此平衡型基金總體來說仍可持盈保泰,總報酬波動不大。

2020/01境外平衡基金(主要貨幣)

2020/01境外平衡基金(其他貨幣)

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股票型 配息率英雄榜

1月份主要貨幣計價的股票型基金以安聯歐洲高息股票NN亞洲收益美盛QS MV歐洲收益股票基金配息率最高。其他貨幣計價以聯博日本策略價值瀚亞亞洲股票收益路博邁NB美國房地產和配息率領先。

1月份因全球遭遇傳染病爆發,而大幅下跌,其中疫情較為嚴重的亞洲和中國為重災區,因此投資策略較為集中在亞洲地區的基金有較大幅度的跌幅,而全球布局的基金表現則較不受到影響。台幣兌美元和南非幣兌台幣在一月份也分別下跌0.96%和5.71%,美元計價的基金兌換回台幣的績效受惠,而有避險的南非幣計價基金兌換回台幣績效則有所減損。

2020/01境外股票基金(主要貨幣)

2020/01境外股票基金(其他貨幣)

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債券型 配息率英雄榜

主要貨幣計價的債券配息基金中,年化配息率居前三位的基金分別是摩根士丹利新興市場國內債券ARM路博邁NB新興市場本地貨幣債券T富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金;其他貨幣中,仍以鋒裕匯理的南非幣計價環球高收益新興市場債券NN (L) 新興市場債券基金配息率領先。

避險資產和美元計價的新興市場債券受到避險情緒推升,然而新興市場匯率下跌1.11%(MSCI新興市場匯率指數),拖累當地貨幣新興市場債券表現。

2020/01境外債券基金(主要貨幣)

2020/01境外債券基金(其他貨幣)

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