美元貿易加權指數從三月高點跌落已經超過7%(資料期間: 2020/3/23 – 7/31),許多投資美元計價配息基金的投資人開始擔心,每月的配息金額會不會越來越少?有什麼辦法可以減少美元貶值的衝擊?

首先觀察各貨幣兌台幣的三年波動度,發現其實美元兌台幣的波動度最小,三年年化波動度僅有7.3%,而紐、澳、南非幣等商品貨幣的波動度均大於20%。如果想要配息換回台幣的配息金額穩定度較高,其實選擇純美元仍是較好的選擇。

三年年化波動度

資料來源:鉅亨網整理,1999/1/30 - 2020/7/31。基金平台以鉅亨買基金為例。

但如果想要盡力降低換回台幣的匯損,投資人可以考慮保留一半以上的美元,搭配10%至15%的其他主要貨幣(歐元、英鎊或日幣),和35%左右的商品貨幣組合,如此一來,可以將持有三年的匯損機率從純美元的61%降低到49%(此處以52%美元、13%英鎊、16%人民幣、18%紐澳幣組合為例)。

降低匯損的貨幣組合示意圖

資料來源:鉅亨網整理,1999/1/30 - 2020/7/31。基金平台以鉅亨買基金為例。

8月份 配息基金戰報

儘管美國部分州新增感染人數持續升高,但受到疫苗開發進展順利消息與財報普遍優於預期帶動,美國股市7月份上漲5.51%(標普500指數)。歐洲宣佈通過復甦基金後,美元大幅轉弱,而轉強的歐元與日圓匯率恐傷害出口與企業獲利,歐洲與日本股市分別下跌1.11%與2.59%(道瓊歐洲600與日經225指數)。抵銷掉歐洲與日本股市跌幅後,整體而言,已開發國家股市與全球股市分別上漲4.69%與5.14%(MSCI世界與MSCI全世界指數)。

轉弱的美元有助舒緩新興市場融資壓力,回升的新興市場匯率也有利吸引資金進一步流入,整體新興市場股市上漲8.42%(MSCI新興市場指數)。主要國家中,以先前跌幅較大的巴西與印度股市表現最佳,分別上漲14%與10%(MSCI巴西與MSCI印度指數),中國股市受到政策護航上漲8.89%(MSCI中國指數),俄羅斯股市則因為油價止步不前,只微幅上漲0.26%(MSCI俄羅斯指數)。

聯準會持續擴張資產負債表,加上美中互撤領事館,避險資產與風險資產同步上漲。美國2年公債殖利率從0.15%降至0.11%,10年公債殖利率則由0.66%降至0.53%,整體美國政府債券上漲1.21%(美銀美林美國政府債券指數)。除了風險利率下降外,新興市場債券與全球高收益債券還受到利差進一步收斂影響,分別上漲4.21%與4.82%(美銀美林新興市場主權債券與美銀美林全球高收益債券指數)。

平衡型 配息率英雄榜

年化配息率部分,主要貨幣平衡型配息基金中以法巴歐洲多重資產入息聯博全球多元收益法巴新興市場多元入息基金的配息率居前;非主要貨幣計價的平衡型基金中,以南非幣計價的安聯收益成長聯博全球多元收益、以紐幣計價的安聯收益成長基金的配息率居前。

疫苗研發進展順利,加上歐洲復甦基金通過,歐元走強,美元則走弱,全球資產普遍上漲。7月份美元兌台幣貶值0.53%,導致美元計價基金換算回台幣報酬有所減損。南非幣兌台幣則小幅升值0.99%,為南非幣計價的基金帶來額外的匯差。

2020/07境外平衡基金(主要貨幣)

2020/07境外平衡基金(其他貨幣)

股票型 配息率英雄榜

7月份主要貨幣計價的股票型基金以安聯歐洲高息股票景順歐洲指標增值NN亞洲收益基金配息率最高;其他貨幣計價以安聯全球新興市場高股息路博邁美國房地產基金景順泛歐洲股票收益基金配息率領先。

成熟國家股市仍以美國表現最為突出(上漲5.51%),歐洲與日本則下跌,市場資金充沛且風險偏好升高,推動新興市場股市大幅上漲8.42%。

2020/07境外股票基金(主要貨幣)

2020/07境外股票基金(其他貨幣)

債券型 配息率英雄榜

主要貨幣計價的債券配息基金中,年化配息率居前三位的基金分別是NN (L) 新興市場債券路博邁新興市場本地貨幣債券NN (L) 環球高收益債券基金;其他貨幣中,仍以南非幣計價鋒裕匯理環球高收益鋒裕匯理新興市場債券NN (L) 新興市場債券基金配息率領先。

即使全球情緒有所改善,但對於疫情的擔憂仍在,全球政府債券殖利率下降,高收益債券和新興市場債券利差收斂,漲幅各為4.21%、4.82%。

2020/07境外債券基金(主要貨幣)

2020/07境外債券基金(其他貨幣)

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