美國總統大選落幕,民主黨候選人拜登宣布當選總統,而現任總統川普將持續展開法律戰。新政局有什麼投資意涵?喜愛配息的投資人該如何應變?

先前市場預期,民主黨將同時掌控總統和國會,但目前的情勢來看,藍色浪潮恐怕不會發生,美國較可能呈現分裂國會;以政策面來看,未來出現極端政策的可能性縮小,反而維持目前大部分的政策、適時推出刺激政策才是較有可能的劇本。

美國基本面數據超出預期幅度

資料來源:鉅亨網整理。

基本面轉佳,未來風險資產當道

觀察到美國基本面數據早已慢慢走出疫情陰霾轉佳(見圖表),逐漸穩定的政治情勢、加上寬鬆環境和強勁的基本面,未來將有利風險資產繼續表現。

統計自過去50年以來民主黨變天上任後三年內,幾乎美元都會走貶、美股平均上漲超過14%,而且自從有新興市場股市指數以來(此處指MSCI新興市場股市指數),新興市場股市上漲幅度更超越美股表現。因此接下來的投資策略,配息投資人可以將投資組合納入更多積極的部位,一方面可以提高息收,另一方面也有機會提高潛在報酬率。

調高投資組合風險資產比重

資料來源:鉅亨網整理。

10月份 配息基金戰報

美國大選逼近,加上國會遲遲未能就新一輪紓困案達成共識,美國股市10月份下跌2.77%(標普500指數)。儘管歐洲政治與政策不確定性較小,但歐洲多國每日新增感染人數再度升高,擔憂新一輪封鎖恐傷害經濟,歐洲股市大跌5.19%(道瓊歐洲600指數)。相較於各有不同負面因素的美歐股市,日本政治穩定且疫情並無惡化,日本股市只小幅下跌0.9%(日經225指數)。在歐洲股市表現較差影響下,整體已開發國家股市下跌3.14%(MSCI世界指數)。

雖然美元指數擺脫先前貶值趨勢,並連續兩個月轉強,但受到中國股市大漲提振,整體新興市場股市仍逆勢上漲1.98%(MSCI新興市場指數)。主要國家中,經濟復甦速度較快的亞洲國家依然表現較佳,中國與印度股市分別上漲5.34%與1.40%(MSCI中國與MSCI印度指數)。較為依賴原物料與能源類股的巴西與俄羅斯股市,則受到全球需求可能再度惡化影響,分別下跌2.57%與9.91%(MSCI巴西與MSCI俄羅斯指數)。

債券市場投資人認為美國新政府將實施更大規模的財政刺激政策,並推升通貨膨脹率,美國2年公債殖利率因此從0.13%收高至0.15%,10年公債殖利率則由0.68%升高至0.87%,整體美國政府債券下跌1.01%(美銀美林美國政府債券指數)。

受到美國公債殖利率上升影響,美國投資級公司債券下跌0.17%(美銀美林美國投資級公司債券指數)。債券利差收斂部份抵銷無風險利率升高的不利影響,全球高收益債券與新興市場債券分別上漲0.29%與下跌0.07%(美銀美林全球高收益債券與美銀美林新興市場主權債券指數)。

平衡型 配息率英雄榜

年化配息率部分,主要貨幣平衡型配息基金中以聯博全球多元收益法巴新興市場多元入息的和安聯收益成長基金配息率居前;非主要貨幣計價的平衡型基金中,以南非幣計價的聯博全球多元收益安聯收益成長、以澳幣計價的安聯收益成長基金的配息率居前。

美國未能在選前推出新刺激法案,新冠肺炎疫情又有惡化的跡象,全球股市下跌3.14%。10月份美元兌台幣繼續貶值0.69%,導致換回台幣的績效較差。南非幣兌台幣升值2.49%,助漲台幣績效。

2020/10 境外平衡基金(主要貨幣)

2020/10 境外平衡基金(其他貨幣)

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股票型 配息率英雄榜

10月份主要貨幣計價的股票型基金以景順歐洲指標增值景順泛歐洲NN亞洲收益基金配息率最高;其他貨幣計價以路博邁美國房地產基金NN亞洲收益景順泛歐洲股票收益基金配息率領先。

歐美股市深受美國總統選舉和疫情因素影響,跌幅較深。新興市場則表現較分歧,亞洲地區展現韌性,而較倚賴原物料的其他新興市場下跌幅度較大。

2020/10 境外股票基金(主要貨幣)

2020/10 境外股票基金(其他貨幣)

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債券型 配息率英雄榜

主要貨幣計價的債券配息基金中,年化配息率居前三位的基金分別是鋒裕匯理新興市場當地貨幣債券鋒裕匯理環球高收益債券鋒裕匯理新興市場債券基金;其他貨幣中,仍以南非幣計價鋒裕匯理環球高收益鋒裕匯理新興市場債券NN (L) 新興市場債券基金配息率領先。

債券市場押注選後將有大規模刺激政策,預期通貨膨脹率上升,政府公債殖利率攀升,抵銷全球高收益債券和新興市場債券利差收斂的力道。南非幣兌台幣升值2.49%,助漲台幣績效。

2020/10 境外債券基金(主要貨幣)

2020/10 境外債券基金(其他貨幣)

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