俄烏交火導致全球投資市場恐慌，聯準會(Fed)主席鮑爾明確表示，俄烏戰事雖添變數，但為了抑制高通膨，3月仍按計畫啟動升息，支持升息25個基點(1碼)。最新經濟數據也強化了Fed 3月升息1碼的可能性：2月非農就業增幅遠勝市場預期，但工資和1月相比意外持平，降低了大幅升息的急迫性。
市場先前對Fed積極升息2碼的態度開始轉向。芝商所(CME)分析工具FedWatch最新數據顯示，投資人預估Fed在3月會議之後，升息一碼至0.25~0.5%的機率為98.3%，先前一口氣升息兩碼的預期降至僅剩1.7%。此外，今年12月底Fed可能將聯邦基金利率調升至1.25~1.5%(共5碼)，低於先前預估值。
美國與歐盟制裁俄羅斯，層面從金融擴大至能源，美國將禁止進口俄羅斯石油，推高油市供應疑慮，西德州原油期貨(WTI)在3月7日一度應聲飆漲13%至130.5美元。分析人士認為，如果西方國家禁止進口俄羅斯石油，國際油價可能會飆升至每桶150美元，甚至可能漲到200美元。
儘管國際能源署(IEA)成員國同意從緊急儲備中釋放6000萬桶石油，但釋出規模不足全球1天消費量，澳盛銀行預估，一旦歐美制裁措施成真，可能再影響每日約500萬桶的原油供應，這包括輸油管道和海運。油市短期內供應短缺現象難解，使油價還有進一步走升的壓力。
芝商所WTI原油期貨一度應聲飆漲至130.5美元（數據截至3月7日）
不過，油價短線拉升，係因俄烏緊張關係，以及美歐對俄羅斯的制裁升級所致，中長線油價更需關注的仍是基本面供需狀況。根據歷史經驗，一旦日後戰爭平息、制裁解除，油價很可能會快速回檔，投資人短線不宜用油價攀高與否或後續漲勢做投資判斷。
需求方面，隨著各國放寬防疫限制，朝向恢復正常生活，跨國移動限制的逐步鬆綁將是原油強勁需求最大助力。IEA認為，今年全球石油需求有望超越疫情前水準，達到9970萬桶/日，較2019年高出約20萬桶。
供給部分則可觀察三個動向：首先是OPEC+每月例行性產量會議。OPEC+可能仍維持逐月增產每日40萬桶的產量政策，此前國際能源署(IEA)月報指出，OPEC+供應持續短缺，未能達到產油目標，顯示OPCE+閒置產能面臨挑戰。
再者，美國頁岩油的增產仍遠低於疫情前水準，預期需要6到12個月才能增加產出。許多頁岩油公司因為綠能趨勢，不願大幅擴產，甚至表示就算油價升抵200美元也對擴產興趣缺缺，而脫碳趨勢也使頁岩油公司很難找到人手，也很難突然增加產出。
此外，也要關切伊朗核協議談判是否順利達成，不過美伊雙方最終達成核協議，但不代表伊朗原油額外產能可立即釋放至國際市場。整體而言，供需緊繃的前景，將使油價維持高檔整理格。
在地緣政治高度不確定下，油價短期仍有上行壓力，需關注回檔風險；中期而言，供需緊繃的基本面將提供油價維持高檔的支撐，投資人可留意油價波動，善用原油期貨多空靈活操作。
目前台灣可以交易的原油期貨商品，以美國芝商所(CME)旗下的WTI輕質原油期貨(交易代碼CL)流動性最佳，且交易最為活躍，每日交易近120萬份合約，每份合約相當於1000桶原油。再加上交易時間靈活，幾乎全天候可以通過電子交易平台買賣合約，當發生影響油價的全球新聞事件時，投資人也可及時管理部位。
值得一提的是，截自2021年12月的12個月期間，高達20%的WTI原油期貨合約每日交易量是在亞洲時段進行（見下圖），顯示該商品廣受亞洲投資人運用。
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