今年以來的市場走勢，無疑凸顯台灣投資人常見的三大迷思：習慣美股ETF、集中科技股、忽略資金與匯率週期。

迷思一：習慣美股ETF → 忽略分散貨幣效應
根據券商公會統計，2025年前九月複委託交易總額達7.43兆元，國人資金瘋狂「錢進」美股，主要買進輝達、特斯拉、台積電ADR，以及QQQ、VOO等美股ETF。然而新台幣兌美元匯率在3月觸及低點後，至7月一路回升，波動幅度超過15%。如果投資人的資產全部押在美元資產，可能承受未分散貨幣風險的代價。不過，近期美股表現仍相當強勁，因此美元資產不能放棄，但也不能單押美元，應該搭配新興市場貨幣配置，分散貨幣波動風險。

迷思二：只看科技 → 忽略亞洲、拉美正在重塑供應鏈

台灣是科技島，使台灣投資人相對高度偏好科技股。不過，遠從川普擔任美國總統的第一任，美國貿易戰主要鎖定中國，全球供應鏈出現「去中化」，再到現在的第二任，對全球各國祭出對等關稅，強化美國以外國家間的貿易活動，亞洲、拉美國家正重塑供應鏈，凸顯新興市場供應鏈重組帶來的長期成長機會。

迷思三：只看收益/價格 → 忽略資金流向與匯率周期

2025年美國聯準會啟動降息循環，讓原本的利差優勢不再明顯，部分資金流向新興市場與高息資產。另一方面，台灣央行面臨台美利差收窄壓力，銀行業者指出，央行政策需在穩匯與穩價間取得平衡，投資人若忽略匯率週期，可能誤判資產配置時機。

根據統計，截至2025年9月25日，全球新興股市今年來漲幅達27.9%，不僅股市好，新興市場的美元主權債與當地債也分別上漲9.6%與7.4%，非美貨幣也受惠美國降息而相對升值。這些數字都在告訴我們：非美資產正在崛起，且為股、債、匯三市同步崛起。

看到這些變化，連各國央行也開始分散匯率配置，以因應多極化資本市場。根據國際貨幣基金（IMF）資料顯示，2025年第2季底時，美元在全球官方外匯儲備貨幣佔比已降至56.32%，遠低於1999年第1季底的71.19%。並非看壞美元，而是降低「孤擲一注」的風險，同時掌握多元機會。

掌握了「資本市場多極化」帶動「帶動非美資產崛起」的最新趨勢，銀行財富管理部門建議投資人善用三大策略：分散風險、掌握匯率與資金週期、關注供應鏈重組。

對策	做法
分散風險	不單押美股或科技股，考慮配置亞洲、拉美、非洲等新興市場
掌握匯率與資金週期	地緣政治、貿易戰等不確定風險，將使不同市場出現不同的貨幣政策與資金流向，影響投資報酬，應分散布局新興市場
關注供應鏈重組	美中大國競爭、俄烏戰爭、去中化、去全球化趨勢，都影響資本流動方向，透過全球分散配置，布局強勢產業、政策支持產業

面對多極資本市場，投資人資產配置不能只押注美股或科技股，應考慮將部分資金配置至亞洲、拉美、非洲等新興市場，並關注強勢產業、政治支持產業。因為美國降息，美國企業舉債成本下降，有利美股，但同時部分資金也會流向非美市場，帶動非美資產表現，而透過「全球分散配置」，把資產放在不同地區、不同貨幣，才能分散風險、掌握更多機會，打造更具韌性的投資組合。

那麼，具體該如何挑選標的？數據顯示，當美元走弱時，以下這些精選基金展現了亮眼表現，是您掌握非美商機的最佳利器。

統計顯示，美元指數DXY今年從1月13日到9月16日貶值幅度高達12%，在美元指數波段貶幅最大的這段期間，整理境外債券基金（不包括可轉換公司債基金）原幣報酬最好前五檔，其中以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金表現最優，漲幅高達23%。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金投資以新興國家當地公債為多，績效突出，不僅為今年績效最優的境外債券基金，且過去三年漲幅高達57%，在同類型基金中也是名列前茅。基金月報顯示，截至10月底，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金的美元部位更只有6.5%，持有的新興市場貨幣更為分散多元，持債到期殖利率高達12%，顯示經理團隊相當擅長找尋高殖利率主權債的機會。

基金名稱	美元貶值時 (1/13~9/16)	今年以來	三年
👑 富蘭克林坦伯頓-新興國家固定收益基金 美元A (Qdis)	20.4	23.34%	57.39%
PIMCO新興市場本地貨幣債券基金-E(累積)	18.8	18.34%	44.86%
法巴新興市場當地貨幣債券基金C(美元)	18.8	17.13%	38.28%
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金美元A(acc)股	18.2	17.17%	26.62%
富蘭克林坦伯頓全球債券基金美元A(Mdis)	18	15.91%	13.19%

*美元波段貶值幅度最大期間(1/13~9/16)
資料來源：理柏資訊、晨星資訊，統計至11/7不包含可轉債基金、單位：%

除捕捉美元貶值潮下的贏家債券布局策略，今年以來新興市場股、債、匯表現亮眼，建議投資人可透過同時囊括股債資產的新興市場平衡基金，以穩健方式參與新興市場資產的漲升潛力，同時可望獲取穩定的配息收益。檢視國內核備的五檔境外新興市場平衡型基金績效，今年來原幣計價平均漲幅達25.3%，其中富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金表現居冠，漲幅高達32.95%，且是唯一一檔漲幅逾三成的基金。績效勝出關鍵在於股票精準鎖定台積電等 AI 科技龍頭；債券佈局新興當地公債，掌握高息、匯兌與財政改革轉機，成功創造股、債、匯三重收益。

境外新興市場平衡型基金原幣別績效

基金名稱	今年以來	一個月	三年
👑 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興市場月收益基金 美元A(acc)股	32.95	5.6	75.22
施羅德環球基金系列－新興市場股債收息(美元)A-累積	29.19	2.74	64.71
景順亞洲資產配置基金C 美元	22.65	3.57	52.65
聯博-新興市場多元收益基金 A 美元	23.13	4.88	79.62
摩根亞太入息基金	18.58	1.56	49.69
平均	25.3	3.67	64.378

資料來源：晨星資訊，2025/11/10、單位：%

隨著全球資本多極化發展，美元獨強的時代已成過去 。若不及時調整視野，您可能會錯失新興市場這波強勁的修復行情。面對新局，單純的「分散配置」還不夠，重點在於「擇優配置」。建議投資人善用具備全球視野、且績效表現穩健領先的基金，作為核心資產 。這不僅能有效降低單一市場波動，更能透過經理人的靈活操作，為您的財富爭取更具競爭力的回報。