生技股已疲弱整理長達一年以上，加上今年以來，台股躍上萬點的時間已經超過3個月，由電子股領軍的趨勢未減，因此在生技股選股方面，法人回歸基本面，偏好有實質業績的生技股，預估生技將各自表現，其中醫材、保健食品族群，以及利基型製藥、農業生技中的高獲利成長股較有表現。
台灣工銀證券投顧前投資研究部協理廖昌亮認為，新藥股一旦取得藥證後，就應仔細檢視其實質獲利能力，故評價新藥股將逐漸由本夢比進入本益比的階段。
在此波生技多頭修正循環中，大家耳熟能詳的新藥股首當其衝，或許是多數投資人已知其利多與產業故事，短期間僅在檢視其實現的程度，故缺少神祕感與想像空間，且一旦臨床試驗結果不如預期時，股價將劇烈波動。
同時，要小心大環境變數影響，台股近期創下史上最長萬點以上的紀錄，在美國Fed將進行縮表及升息的情況下，萬點後的修正是必然的，生技族群自然也沒有例外，恐怕已在低點徘徊的生技股還要再隨大盤修正一成以上。
誠如廖昌亮在稍早的鉅亨網專題〈台灣生技的拐點到了嗎？〉之中指出，台灣生技產業再起仍需要時間重整信心，最快要到2018年下半年至2019年，部分個股才有機會重返榮景。
他進一步分析，新藥指標股浩鼎，最快也要2018第一季才有消息確定是否進行OBI-822第三期人體臨床 (Phase 3)，而藥華藥及中裕藥證拿到後開始銷售，恐怕也要等2018下半年才有本業和授權里程金挹注。
依據新藥、原料藥及醫材等分類，生技股各次產業第二季獲利不一。新藥公司第二季普遍仍呈現虧損，如中裕 (4147-TW)、浩鼎 (4174-TW) 和藥華藥 (6446-TW) 等。統一投顧認為，中裕、智擎 (4162-TW) 的瓶頸是旗下新藥銷售潛力相對有限，權利金 (Royalty) 對EPS的實質挹注程度恐難以再大幅推升目前的高股價。
至於壓抑藥華藥股價的主要因素，則是旗下最新一代長效型干擾素P1101於2016年底所公佈為期一年的Phase 3治療結果，並未勝過價格不到1/100的對照組藥物 (HU)。雖P1101有副作用與致癌風險較低的優勢，但若要在PV患者、保險公司、醫師三方之間都能被認同，必需進一步提出後續治療的追蹤與良好的數據。
法人認為，下半年新藥股仍處於沉潛期，未來須以實質的銷售額、臨床進展、國際合作來逐漸贏回資本市場的認同；而風波不斷的浩鼎，也將於2018年上半年正式展開人體臨床三期 (Phase 3)，若司法一審判決有正面結果，除了公司股價可望逐步回到應有的價值外，部分價值被低估的新藥公司亦可望回歸市場認同。
原料藥如神隆 (1789-TW) 因學名藥客戶調整產品線，第二季毛利率不如預期，是短期的利空因素。況且歐美的學名藥用原料藥市場成長趨緩，而代客研發業務、策略合作產品貢獻落在2018年，預期2017年營收成長動能有限。雖然上半年台幣大幅升值，預期匯損將抵銷原有成長、獲利不如預期，但已見營運谷底，法人預估，最慢2017年底至2018年上半年將谷底翻揚，在代客生產、代客研發與合作案明顯成長下，轉型成效浮現。
神隆積極跨足製劑領域，第一個血癌針劑合作案將於近期取得藥證。近年神隆積極垂直整合，已向美國FDA提出兩項上市申請 (ANDA)，第一個產品針對急性骨髓性白血病Decitabine，神隆與策略聯盟夥伴針劑藥廠賽進 (Sagent) 評估第四季有望獲血癌針劑Decitabine藥證；第二個產品是新藥客戶去年提交的急性皮膚炎抗生素新藥申請，最快今年底FDA核准上市，歐盟亦有望2018年核准上市。
法人認為，神隆整體營運仍應待2018年1~2項策略聯盟/自行研發學名藥美國上市，以及2019年台南針劑廠、常熟廠分別經FDA/CFDA查廠後，成長動能轉強將更明確。
台耀 (4746-TW) 因抗UV系列營收貢獻持續下滑，上半年營收年減24%，每股稅後盈餘1.92元，也低於去年同期的2.86元。
台耀學名藥客戶距核准已到最後階段，同時受惠多家學名藥客戶爭取產能，訂單排程已到第四季，新產線於7月投產，可增加約13%產能。隨著維他命D衍生物客戶開始拉貨、膽固醇/磷酸鹽結合劑新產線投產，法人預估，台耀9月後營收動能可望轉強，第四季達全年高峰，全年營收年減幅度可望減緩。
另一方面台耀也從原料藥出發，進行價值鏈的整合，包括透過轉投資布局新藥與生物相似藥，亦不排除向下游延伸，包括布局生物相似藥台康 (6589-TW) 及新藥公司台新藥。台新藥合併日本Sosei集團旗下的全資公司Activus，取得該公司自有奈米化技術平台 (APNT) 平台，以及該公司正在研發中的兩項新劑型新藥產品。
至於醫材股，雖然如金可-KY (8406-TW) 受停產事件衝擊，獲利亦不如預期，不過精華光 (1565-TW) 年底前新產線將啟用，預估將帶來新產能，看好2018年展望。
精華光學為全球第五大隱形眼鏡製造商，市占約2%，日本為其主要市場。元富投顧認為，精華2017年營運仍須仰賴日系客戶的表現，看好第三季營收表現，預估全年營收63.76億元，EPS 31.26元。
統一投顧則認為，2017年下半年醫材本業營運狀況將普遍回升，且第一季的鉅額匯損可望部分回沖，加上2016年下半年的低基期，預期醫材族群下半年獲利成長可期。
保健食品雙雄之一的大江 (8436-TW)，2017年6月起營收將持續創高，大江第二季成長來自飲品與面膜，且費用有效控制，EPS 1.86元優於預期。法人分析大江已站穩中國市場，且歐洲面膜客戶2017年底將開始釋單，歐美市場開始發酵之下，預估今年全年EPS 8.05元；2018年成長來自歐洲面膜客戶與魚油，預估EPS 10.65元。
而葡萄王 (1707-TW) 今年以來營運動能雖暫時熄火，但預期下半年將受到大江的高成長與高評價所帶動。第二季本業、業外皆亮眼，EPS 2.38元，累計上半年EPS 4.3元。
葡萄王董事長曾盛麟表示，代工為主的子公司上海葡萄王今年目標成長20~25%，今年獲利將超過18年來的營業額新高紀錄，且看好中國掀起的大健康產業浪潮，上海葡萄王新增包括直銷、微商、藥廠，和跨足保健食品等大客戶；台灣葡萄王亦推出新產品、生技觀光工廠「健康活力能量館」也於7月底開幕，三大成長引擎同時成長，今年動能可期，法人認為，全年營收仍有機會年增 5~10%。
以保健食品為主要營收來源的生展 (8279-TW)，今年EPS有機會挑戰5.5元以上的歷史新高。法人預估，生展2017年的保健食品營收就有7億元，年增36%、EPS 7.1元，主要受惠於雲南白藥益生菌原料訂單；預估生展2017年全年營收則為9.9億元，年增29%，且年底前有機會打入馬來西亞連鎖藥妝店供應鏈。
元富投顧分析，生展從製藥切入保健食品，益生菌品質優異，且生展開拓外銷市場有成，2017年成長動能強勁，考量即將進入保健食品傳統旺季，後市可期。
美國生技股也是經歷過1990年代的泡沫，跨過不穩定的階段，才走到現在的榮景，台灣生技產業雖然很難與之相提並論，但跳出本夢比的迷思，回到基本面選股，台股中不乏有生技股仍是未經雕琢的璞玉。
畢竟全球人口老化是不爭的事實，生技醫療是長線需求的產業，亦是全球政府推動的重點產業，生技產業站在趨勢上的前景不變。
生技其他族群雖缺乏整體性的成長，但亦有具利基的高成長公司各自表現，不管是法人還是一般投資人，回歸基本面分析，在考慮大環境變數擁有的前提下，實質收益的生技次產業原料藥、醫材和保健食品股價在修正後可逢低買進。
