投資世界中，有許多亙古不變的鐵律，總是被大家奉為圭臬，但投資時「報酬」與「風險」間的「緊密關係」(而且多呈正相關關係)，卻常被投資人忽略。舉例來說，投資人在決定是否買進某檔股票基金時，「報酬率」常是唯一依據；考慮要不要入手某檔債券基金時，「配息率」常是最高指導準則！
但是，這檔基金對風險的掌控程度如何呢？基金投資團隊能否把基金的「波動率控在最低」、同時把「報酬率追到最高」呢？如此將風險考量在內、並「以較低風險、追求較高報酬」的投資目標，其實就是追求「高CP值」、「高性價比」的概念，而我們常看到的「夏普值」，就是觀察一檔基金「CP值」高低的關鍵指標。
學理上來說，「夏普值」就是「承擔每單位風險可帶來的報酬」。簡言之，夏普值愈高，意味著當大家都承受著同樣的波動風險時，這檔基金卻能創造更好的報酬率。這就像「CP值」的概念－同樣付出一塊錢(風險)，卻能得到更滿意的服務或產品性能(報酬)。夏普值愈高，代表投資效率愈好，也就是投資的CP值愈高。
雖說，投資基金就該挑「CP值高」的，但挑選「債券基金」，更應觀察其「CP值高低」，畢竟股票基金主要扮演「追求成長投資機會」的角色，但債券基金更肩負著「穩定投組波動度」、「提升投組收益率」的責任，如只一味追求債券基金的報酬率或配息率，反而可能讓投組暴露在極大的風險中，未獲其益先受其害，更何況近年來市場震盪加劇，挑選基金時更應將「CP值高低」加權加重計分才行。
但是，基金團隊何以能顛覆「高報酬必伴隨高風險」的鐵律，以「較低風險創造較高報酬」？我們可以觀察平均三年期「夏普值」持續高於同類型平均值、而且領先差距頗大(見下圖)的摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、從其投資哲學與致勝關鍵來一探究竟。
此基金團隊擁有超凡的選債力，所以能為投資人創造穩定現金流，力抗市場波動。舉例來說，此基金加持相當多的好債(目前投資等級債的投資占比超過35%)，這些好債能提供優質收益，也能提高下檔保護。
不僅如此，為追求更佳收益，基金目前在高收益債的投資占比接近65%，並透過多元化佈局(整體持債數將近1500檔)來讓投組「債進化」、降波動，基金的三年年化波動度不但低於3%(接近投資等級債券的波動水平、且僅有高收益債波動度的一半)，收益率更接近高收益債與新興市場債(註1)，也因此能持續造就優於同類型基金平均的夏普值。
要從全世界成千上萬檔債券標的中，精選出一千多檔來投資，且最終能創造極佳的投資CP值，若沒有實力堅強的研究團隊全力奧援，根本不可能辦到。
深耕台灣超過30年的摩根，擁有歷史悠久、經驗老道的「摩根環球固定收益、貨幣及商品團隊(Global Fixed Income, Currency & Commodities)」，身為全球前10大固定收益資產管理專家，當金融海嘯過後、市場對固定收益的投資更加渴求、期望也愈來愈高之際，此團隊的管理規模在全球投資者的信賴託付下，更是大幅成長超過150%(見下圖)。
■ 萬對變幻莫測的市場，以萬變應萬變的超靈活功力，是唯一的出路
此外，近期摩根引進新基金「摩根基金-環球債券收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，也是為了滿足台灣投資人對「收益更高、債信更好、波動更低」的債券投資需求，期望能為投資民眾再創投資新局。
一檔基金要能持續創造「高CP值」且領先群雄，的確不簡單，但對投資人而言，只需靠「夏普值」這個關鍵指標，便能挑出一檔最能管理波動、聚焦收益、且無時無刻都靈活調整布局的全球債券收益基金！而透過這檔「高CP值」的優異產品，便能讓大家在「好息債」的保護傘下，從容地參與震盪市況下的成長契機。
(註1)資料來源：摩根資產管理, 資料日期2019.9.30.。
